0 kronor i försäkringsavgift - är det gratis att driva pensionsbolag?
Vi har varit inne på temat förut men det tål att upprepas. Det finns inga gratisluncher och att driva pensionsbolag kostar definitivt inte noll kronor, oavsett hur många nollor offerten än ger sken av.
Jag och mina kollegor får regelbundet tillsänt oss ”flytterbjudanden”, tjänstepensionsofferter och underlag om upphandlade pensionsplaner där kunder, företag, bekanta och familj önskar få hjälp att förstå siffrorna för att bättre kunna jämföra sina pensionsalternativ. Gemensamt är att i nästan samtliga fall presenteras följande erbjudande, och enkom detta:
Premieavgift 0 kr
Försäkringsavgift 0 kr
Årsavgift 0 kr
Detta låter ju strålande! Och självklart upplevs det intressant. Frågan man behöver ställa sig är: Hur kan det vara möjligt att erbjuda billiga eller rent av gratis pensionslösningar till företag och medarbetare där försäkringsbolaget t ex åtar sig livslång administration med allt högre krav på risk- och regelverkshantering, personlig- samt digital rådgivning, förvaltningskompetens, solvens- och systemanpassning samt en erfaren personlig expertis för den långsiktiga spararens olika faser och behov?
Svaret på den frågan är: Det är inte möjligt. Allt har ett pris men när den förenklade, till synes attraktiva jämförelsen med endast de tre nämnda rubrikerna ovan påvisar noll - verkar allt annat dyrt.
Vakna kunder eller pensionsupphandlare som följer upp dessa avtal upptäcker snabbt att det har kostat allt annat än noll. I de exempel som vi dagligen får ta del av ligger det faktiska avgiftsuttaget för nyare pensionsplaner som minst på 0,7 - 0,8% oavsett val av pensionsleverantör, oftast runt 2% och i vissa fall en bra bit över 2,5% på kapitalet med placering i aktiefonder/vanligt förekommande ”pensionsfonder” (slarvigt kallat mellanmjölksfonder)! Äldre avtal kan vara ännu dyrare.
Hur kan pensionsofferterna vara så missvisande?
När de ”vanliga” försäkringsavgifterna nollas ut behöver leverantörens intäkter säkras på annat håll. Det är tyvärr inte gratis att driva ett försäkringsbolag. Vid närmare granskning visar det sig att avgiftsuttaget i dessa fall i stället hämtas hem via förvaltningen, inte alltid direkt men efter något år. Dessa affärsmodeller bygger på ett säljdrivet icke-val, där uppskattningsvis fyra av fem pensionssparare hamnar. I de flesta fall beläggs försäkringarna även med saftiga flyttavgifter.
När leverantörerna är beroende av kundens specifika fondval (fondkickbacks och provisioner) och att kunden stannar kvar länge (flyttavgifter) för att uppnå lönsamhet blir intressekonflikterna oundvikliga.
En enkel jämförelse av två olika affärsmodeller för pensionsförsäkring:
Försäkringsavgift 0% med ett vanligt aktiefondsutbud 0,20% - 2,50%, där den vanliga, passiva pensionskunden hamnar i en startfondportfölj om aktieexponering till 0,80% i förvaltningskostnad. Totalkostnad försäkring + fond 0,80%.
Försäkringsavgift 0,40% med ett aktiefondsutbud 0,0% - 0,27%, där den vanliga, passiva pensionskunden hamnar i en startfondportfölj om global aktieindexexponering till 0% i förvaltningskostnad. Totalkostnad försäkring + fond 0,40%.
Notera att vi ovan inte har beaktat den faktiska avkastningen som också får effekt, samt att det i det första exemplet kan tillkomma en flyttavgift på upp till 5% av kapitalet. Denna avgift existerar inte alls i det andra exemplet då detta är ett provisionsfritt alternativ.
Jag personligen föredrar en tydlig försäkringsavgift som täcker försäkringsbolagets försäkringstekniska åtaganden, utan beroende till kundens/mitt fondval. Detta ligger i linje med mina värderingar om tydlighet och transparens där kundens risk- och förvaltningspreferenser står i fokus.
Vad väljer du?
Tips till dig som ansvarar för tjänstepensionerna på ert företag:
Jämför alltid äpplen med äpplen (liknande fonder/risker med varandra)
Jämför alltid totala kostnader (baserat på troligt fondval/defaultlösning för den stora massan, dvs den passiva spararen som behöver din/andras hjälp och erfarenhet)
Följ upp efter 1-2 år. Vilka fonder har dina medarbetare hamnat i och till vilken totalavgift? Vad har de fått?
Jämför alltid verkliga flyttavgifter i kronor och vad de gör på ett växande kapital
Notera att du aldrig bara ska jämföra försäkringsavgiften – utan tvärtom, om denna naturliga intäkt för försäkringsbolaget inte finns att tillgå – jämför alltid fond- och flyttavgifter då dessa utgör de enda/huvudsakliga intäkterna för merparten av leverantörerna.
Tillse rätt risknivå för den passiva, ointresserade spararen (sannolikt majoriteten av dina anställda).
Var observant på intressekonflikterna och minimera dessa i möjligaste mån!
Helena Palmgren
